2026年1月24日，比特币的下一轮主要上涨可能并非由加密货币市场情绪、交易所交易基金（ETF）进展或链上数据驱动，而是源于全球货币体系深层结构性压力——尤其是美元与日元之间的汇率关系演变。
根据资深财经分析师亚瑟·海耶斯的观点，当前市场对短期价格波动的关注已偏离本质。真正决定比特币在2026年能否突破关键阻力位的，是全球范围内的流动性格局变化。当主要经济体货币政策出现分化，特别是美联储与日本央行政策路径背离时，跨境资本流动将加剧，进而引发对避险资产的需求。
近期数据显示，美元/日元汇率波动率已升至2024年以来最高水平。这一现象不仅反映套利交易（Carry Trade）的重新活跃，更揭示了全球金融市场的再平衡过程。当日本央行维持超低利率而美联储持续高息时，日元贬值压力加大，导致跨国企业与主权基金调整资产配置，增加对非主权数字资产的配置比例。
在此背景下，比特币的“可转移性”与“去中心化”属性使其成为替代性流动性管理工具。根据Glassnode提供的链上数据，2026年初，持有超过1年以上的比特币地址占比达到历史高位，表明长期持有策略（HODLing）者正积极应对潜在的货币贬值风险。
所谓“流动性”，是指能够在不显著影响市场价格的前提下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。在当前高波动环境下，传统金融工具的流动性受限，而比特币因其全球可访问性和不可篡改账本特性，展现出更强的流动性韧性。
摩根大通最新报告指出，在2025年末至2026年初的多次市场回调中，比特币的流动性溢价（Liquidity Premium）显著高于其他主流加密资产。这表明机构投资者正将其视为“最后清算资产”之一，进一步强化其在危机情境中的避险地位。
随着全球货币政策持续分化，比特币或将超越“数字黄金”的标签，演变为一种系统性金融安全网的一部分。尽管短期内仍受市场情绪和监管政策影响，但从中期看，其价格走势将更紧密地与全球货币体系的稳定性挂钩。
对于投资者而言，理解美元与日元的宏观联动机制，已成为评估比特币长期价值的关键前置条件。在缺乏明确技术升级或重大监管突破的周期内，宏观经济基本面正成为决定比特币趋势的核心变量。